Valuation – Quanto vale a sua empresa?

 

Valuation – Quanto vale a sua empresa?

 

Quanto vale a sua Empresa ou Valuation é o processo para determinar o valor presente de um ativo. Essas avaliações são necessárias por muitos motivos, análises de investimentos, análise orçamentária, relatórios financeiros ou fusões e aquisições (M&A Merge and Acquisitions).

 

No contexto de avaliação de empresas, o Valuation muitas vezes coincide com o Valor Justo (fair value), sendo este, de acordo com o CPC12:

“É o valor pelo qual um ativo pode ser negociado, ou um passivo liquidado, entre partes interessadas, conhecedoras do negócio e independentes entre si, com a ausência de fatores que pressionem para a liquidação da transação ou que caracterizem uma transação compulsória.”

 

Para determinar o Valor Justo, também temos a seguinte diretriz:

“Tem como primeiro objetivo demonstrar o valor de mercado de determinado ativo oupassivo; na impossibilidade disso, demonstrar o provável valor que seria o de mercado por comparação a outros ativos ou passivos que tenham valor de mercado; na impossibilidade dessa alternativa também, demonstrar o provável valor que seria o de mercado por utilização do ajuste a valor presente dos valores estimados futuros de fluxos de caixa vinculados a esse ativo ou passivo; finalmente, na impossibilidade dessas alternativas, pela utilização de fórmulas econométricas reconhecidas pelo mercado.”

 

Uma avaliação correta também deve refletir a capacidade do negócio em atender a demanda do mercado. Por isso, no caso de empresas de capital fechado, a avaliação por Fluxo de Caixa Descontado (que visa entender a capacidade de geração de valor futuro, custo de oportunidade e risco) depende da confiabilidade e acurácia dos dados contábeis e de fluxo de caixa disponíveis.

 

Os principais métodos econômicos utilizados para avaliar uma empresa são:

 

• Fluxo de Caixa Descontado
• Múltiplos de Mercado
• Valor Patrimonial

 

Múltiplos de Mercado

 

É a comparação da empresa avaliada com outras de mesmo porte e do mesmo segmento no mercado. Assim, aplica-se os múltiplos de valor de mercado de empresas comparáveis.

 

Valor Patrimonial

 

O valor patrimonial é a soma de todos os ativos imobilizados da empresa. Não leva em conta a capacidade de geração de caixa futuro.

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Fluxo de Caixa Descontado

 

É um modelo de análise que estuda o fluxo de caixa futuro, levando em consideração análises de cenários e tendências econômicas, expectativa de crescimento e os descontos do custo do capital apropriado para trazer o Ajuste a Valor Presente da empresa.

 

Ajuste a Valor Presente CPC12:

 

Tem como objetivo efetuar o ajuste para demonstrar o valor presente de um fluxo de caixa futuro. Esse fluxo de caixa pode estar representado por ingressos ou saídas de recursos (ou montante equivalente; por exemplo, créditos que diminuam a saída de caixa futuro seriam equivalentes a ingressos de recursos). Para determinar o valor presente de um fluxo de caixa, três informações são requeridas: valor do fluxo futuro (considerando todos os termos e as condições contratados), data do referido fluxo financeiro e taxa de desconto aplicável à transação.

 

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